一度被称(chēng)为“机构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变局，个人投(tóu)资者不仅在(zài)新发(fā)基金中占据主流，存量产品也(yě)超过了机(jī)构投资者(zhě)占比。

　　多(duō)位业内人士对此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国(guó)内资本市场(chǎng)正在经历(lì)股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的(de)转变。长(zhǎng)期(qī)来看，个(gè)人(rén)在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投资者分(fēn)散风险，提(tí)高市场(chǎng)交(jiāo)易活山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022跃度，长远可提高A股市场稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　新(xīn)发权(quán)益ETF个人(rén)占比84％

　　个(gè)人投资者成(chéng)为“主(zhǔ)力军(jūn)”

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一(yī)周披(pī)露的个人投资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新发权(quán)益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人(rén)投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全行业(yè)指数相关(guān)业务(wù)同仁在(zài)ETF投教工(gōng)作上的共同努力(lì)，ETF作为交易工具(jù)的优势，越来越被普通个人(rén)投资者认知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的(de)现象，国(guó)泰基金也分析，今(jīn)年(nián)以来A股市场持续回暖，投资(zī)者情(qíng)绪比较积极，新发产品募(mù)资(zī)环境比较好，也(yě)越来(lái)越受到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转(zhuǎn)化(huà)而(ér)来，这些个(gè)人投资(zī)者也认识(shí)到ETF持有一(yī)篮子股票，胜率(lǜ)大概率更高，相对于(yú)个股(gǔ)来说，也能更好(hǎo)地分散风(fēng)险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买(mǎi)新不(bù)买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾(qīng)向于(yú)交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资(zī)者对于时间成(chéng)本的把控较严格(gé)，在看(kàn)准投资机(jī)会后，更倾向于(yú)去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈(chéng)攀(pān)升势(shì)头(tóu)

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构(gòu)增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据(jù)看，个(gè)人在股票ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在(zài)股(gǔ)票ETF产品中(zhōng)平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的(de)高点，超过了机构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机构投(tóu)资者(zhě)风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分(fēn)结构来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者占比较高(gāo)的(de)行业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分点。

　　但(dàn)由于国内(nèi)ETF整体仍在(zài)扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行(xíng)业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降(jiàng)，但(dàn)绝对(duì)份额也是在增长的(de)，这一数(shù)据更代表了机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)对行业或主题ETF的认(rèn)可度(dù)也在不断抬升。

　　山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212109502.png">

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发现大部分投资(zī)者都会(huì)将较为低风险的宽基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等(děng)产品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组(zǔ)合配置中的(de)一个重要(yào)的台(tái)阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于(yú)近年(nián)来行业轮动加快，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮(bāng)助投资者把握比(bǐ)较均衡的投资(zī)机会，受到(dào)资金关注。早在2018年(nián)和2022年，市场震(zhèn)荡下行(xíng)，投资者的风险偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行(xíng)时，行业和(hé)主题异彩纷呈(chéng)，机会又多(duō)上(shàng)涨(zhǎng)空(kōng)间又大，风险偏好也随(suí)之上升(shēng)，所以行业(yè)和主题(tí)ETF占比则会提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也(yě)表示，近五(wǔ)年市(shì)场成交热情的提升带(dài)来了A股市场的大(dà)幅发(fā)展，个人投资者入(rù)市规模激增，而在经历了多种行(xíng)情风格的(de)锤炼后，尤其(qí)是操(cāo)作(zuò)难度(dù)较高的2022年之后，投资(zī)者(zhě)们(men)对(duì)于跑赢基准的难度有了(le)更清晰(xī)的认知，而ETF能(néng)够有(yǒu)效的跟上基准的步(bù)伐；另一(yī)方面，近几(jǐ)年投资热点(diǎn)轮动较(jiào)快(kuài)，新的投资领域带来了大量的学习成本(běn)，而ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明度较高，因(yīn)而逐步获得个人投资(zī)者的(de)认可。

　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈(yù)发成熟、有效性(xìng)提升，个人投资者对于β收益的认知将越(yuè)来(lái)越深(shēn)入，近几年可(kě)以看到更多投资者会基(jī)于大势选择宽基(jī)投资(zī)工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能源、医药等(děng)，因(yīn)此行业主题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳(wěn)定性山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022

　　随着(zhe)个(gè)人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交(jiāo)额12.67万(wàn)亿元，同(tóng)比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长期来看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有利(lì)于股民转为基民，为投资者分散风(fēng)险(xiǎn)，提升交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金(jīn)表示(shì)，ETF的个(gè)人投资(zī)者大都由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而(ér)来，个(gè)人投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉且相比个股可以更好地平滑风(fēng)险，也(yě)能(néng)够获得(dé)交易的参与感(gǎn)，于(yú)是(shì)更多选择通过ETF来参(cān)与市场。相比个股来(lái)说，ETF的风(fēng)险更分(fēn)散波动也更小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而(ér)非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可(kě)能交(jiāo)易频(pín)率(lǜ)更高，也更(gèng)容易(yì)受到市场消(xiāo)息的影响，这对于我们(men)基金管理人(rén)的持(chí)续运营和(hé)投资者陪伴都(dōu)提(tí)出了更高的要(yào)求。”国泰基金相关人士(shì)称。

　　“更高的(de)个人占(zhàn)比(bǐ)可能会(huì)带(dài)来更活(huó)跃(yuè)的交易，并带(dài)来更有吸引(yǐn)力的市(shì)场。”李沐阳也(yě)称。

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